孫飛博士：當(dāng)前中國(guó)信托業(yè)制度層面有所突破
來(lái)源： 時(shí)間：2006-09-04
中國(guó)銀監(jiān)會(huì)《關(guān)于信托投資公司開展集合資金信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》（65號(hào)文）正式下發(fā)。總的來(lái)講，65號(hào)文明確了獲得創(chuàng)新資格的信托投資公司，針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的集合資金信托計(jì)劃的信托合同不受份數(shù)限制，即可突破200份信托合同的限制，并可在異地以私募路演方式進(jìn)行推介信托創(chuàng)新產(chǎn)品，同時(shí)各類金融機(jī)構(gòu)可以依照有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定投資信托投資公司的創(chuàng)新產(chǎn)品。可以說這在信托業(yè)制度層面取得了一定的突破。
現(xiàn)將有關(guān)內(nèi)容解讀如下：
中國(guó)銀監(jiān)會(huì)決定開展信托投資公司集合資金信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點(diǎn)的目的是為鼓勵(lì)信托投資公司業(yè)務(wù)創(chuàng)新，拓展業(yè)務(wù)空間，促進(jìn)信托行業(yè)健康規(guī)范發(fā)展。
一、信托投資公司開展集合資金信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新試點(diǎn)應(yīng)在管理嚴(yán)謹(jǐn)、風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下進(jìn)行，符合本通知規(guī)定和有關(guān)監(jiān)管要求，充分體現(xiàn)審慎經(jīng)營(yíng)、自律和市場(chǎng)約束原則。
從原則上講，是要在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上實(shí)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，這是金融信托機(jī)構(gòu)發(fā)展的根本。
二、信托投資公司開展創(chuàng)新試點(diǎn)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。申請(qǐng)?jiān)圏c(diǎn)的信托投資公司應(yīng)當(dāng)符合下列條件：（一）具有良好的公司治理、內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制；（二）具有良好的社會(huì)信譽(yù)和業(yè)績(jī)，具有規(guī)范的透明度要求和信息披露制度；（三）最近三年內(nèi)沒有重大違法、違規(guī)行為，已結(jié)束的信托產(chǎn)品全部按合同約定履行，現(xiàn)有信托產(chǎn)品運(yùn)行平穩(wěn)；（四）最近年度提足各項(xiàng)損失準(zhǔn)備后凈資產(chǎn)不低于3億元人民幣，自營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)狀況和流動(dòng)性良好，符合有關(guān)監(jiān)管要求；（五）連續(xù)2年監(jiān)管評(píng)級(jí)優(yōu)秀或者良好；（六）具有開辦創(chuàng)新試點(diǎn)業(yè)務(wù)所需的機(jī)構(gòu)、團(tuán)隊(duì)和專業(yè)人員； （七）具有相適應(yīng)的業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)、會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)、管理信息系統(tǒng)；（八）銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件。
創(chuàng)新試點(diǎn)的門檻并不高，除了最近三年內(nèi)沒有重大違法、違規(guī)行為，已結(jié)束的信托產(chǎn)品全部按合同約定履行，現(xiàn)有信托產(chǎn)品運(yùn)行平穩(wěn)；最近年度提足各項(xiàng)損失準(zhǔn)備后凈資產(chǎn)不低于3億元人民幣，自營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)狀況和流動(dòng)性良好，符合有關(guān)監(jiān)管要求；連續(xù)2年監(jiān)管評(píng)級(jí)優(yōu)秀或者良好這幾個(gè)條件屬于硬指標(biāo)，沒有回旋余地以外，其他條件所有的信托公司應(yīng)該都能達(dá)標(biāo)。銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他審慎性條件，這實(shí)際上是為監(jiān)管層預(yù)留了一定的政策空間。
三、信托投資公司申請(qǐng)創(chuàng)新試點(diǎn)資格，應(yīng)當(dāng)向銀監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)，并報(bào)送下列文件和資料（一式三份）：
（一）申請(qǐng)書（含創(chuàng)新試點(diǎn)可行性報(bào)告，創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)想及主要風(fēng)險(xiǎn)狀況描述等）；（二）公司營(yíng)業(yè)執(zhí)照復(fù)印件、連續(xù)兩年經(jīng)中介機(jī)構(gòu)審計(jì)的無(wú)保留意見的財(cái)務(wù)報(bào)告；（三）公司已結(jié)束集合信托計(jì)劃統(tǒng)計(jì)表（見附表）；（四）公司全部存續(xù)集合信托計(jì)劃運(yùn)行狀況說明；（五）公司對(duì)公司治理、內(nèi)部控制、合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的評(píng)估報(bào)告；（六）負(fù)責(zé)創(chuàng)新試點(diǎn)的高管人員和主要專業(yè)人員名單、專業(yè)培訓(xùn)及從業(yè)履歷；（七）業(yè)務(wù)處理系統(tǒng)、會(huì)計(jì)核算系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)及管理信息系統(tǒng)的詳細(xì)說明；（八）董事會(huì)同意參與創(chuàng)新試點(diǎn)的決議獲批準(zhǔn)文件；（九）公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理對(duì)申報(bào)材料真實(shí)性、準(zhǔn)確性和整性的承諾書；對(duì)試點(diǎn)相關(guān)事項(xiàng)的真實(shí)、完整、合規(guī)和風(fēng)險(xiǎn)控制等負(fù)有直接責(zé)任的自律承諾書；（十）申請(qǐng)人的聯(lián)系人、聯(lián)系電話、傳真電話、電子郵件、通訊地址和郵編；（十一）銀監(jiān)會(huì)要求提交的其他文件和資料。
信托投資公司申請(qǐng)創(chuàng)新試點(diǎn)資格報(bào)送的文件和資料要求十分詳盡，難點(diǎn)主要在于申請(qǐng)書中創(chuàng)新試點(diǎn)可行性報(bào)告，創(chuàng)新產(chǎn)品設(shè)想及主要風(fēng)險(xiǎn)狀況描述等內(nèi)容的設(shè)計(jì)及撰寫要有所高度和亮點(diǎn)。
四、信托投資公司申請(qǐng)創(chuàng)新試點(diǎn)資格，應(yīng)逐級(jí)報(bào)批。銀監(jiān)局負(fù)責(zé)初審并在收到完整的申報(bào)材料之日起20個(gè)工作日內(nèi)審核完畢，報(bào)銀監(jiān)會(huì)審核；銀監(jiān)會(huì)直接監(jiān)管的信托投資公司直接報(bào)銀監(jiān)會(huì)審批。銀監(jiān)會(huì)收到完整的申報(bào)材料后，組織評(píng)審委員會(huì)進(jìn)行評(píng)審，由提出申請(qǐng)的信托投資公司有關(guān)董事、高管人員、主要專業(yè)人員參加答辯，并在三個(gè)月內(nèi)作出批準(zhǔn)或不予批準(zhǔn)的決定。
申請(qǐng)的信托投資公司有關(guān)董事、高管人員、主要專業(yè)人員參加答辯這是信托投資公司申請(qǐng)創(chuàng)新試點(diǎn)最為關(guān)鍵的環(huán)節(jié)和步驟，各信托公司應(yīng)高度重視并進(jìn)行模擬演練，以求在面對(duì)面的答辯交流中獲得監(jiān)管層的認(rèn)可。
五、信托投資公司取得創(chuàng)新試點(diǎn)資格后，可以自行設(shè)計(jì)和推介創(chuàng)新產(chǎn)品。創(chuàng)新產(chǎn)品應(yīng)當(dāng)符合以下要求：
（一）委托人、受益人須為凈資產(chǎn)不少于200萬(wàn)元人民幣的機(jī)構(gòu)投資者，單個(gè)產(chǎn)品的信托合同份數(shù)不受數(shù)量限制，單個(gè)機(jī)構(gòu)投資者的最低合同金額不低于100萬(wàn)元人民幣；（二）信托期限應(yīng)根據(jù)信托業(yè)務(wù)性質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)和信托財(cái)產(chǎn)種類審慎確定；（三）信托財(cái)產(chǎn)應(yīng)當(dāng)實(shí)行第三方托管； （四）信托資金的運(yùn)用須符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策以及其他有關(guān)規(guī)定；（五）信托資金可以進(jìn)行組合運(yùn)用，組合運(yùn)用應(yīng)有明確的運(yùn)用范圍和策略；（六）禁止將信托資金運(yùn)用于信托投資公司關(guān)聯(lián)方，禁止以固有財(cái)產(chǎn)與信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行交易，禁止將不同信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行相互交易；（七）信托文件應(yīng)約定受托人報(bào)酬，除合理報(bào)酬外，信托投資公司不得以任何名義直接或間接以信托財(cái)產(chǎn)為自己或他人牟利；（八）建立受益人大會(huì)制度，并在信托文件中載明大會(huì)的組成、權(quán)限、召開時(shí)間、地點(diǎn)、會(huì)議形式等召集程序、議事程序和表決方式等事項(xiàng)；（九）銀監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他信托業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)規(guī)則。
對(duì)于集合資金信托發(fā)展瓶頸的信托合同200份限制，雖然實(shí)際操作中早已通過不同方式破限，但畢竟是猶抱琵琶半遮面，現(xiàn)在終于獲得制度層面的突破。針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者的集合信托計(jì)劃可突破200份信托合同的限制。但是機(jī)構(gòu)投資者需要滿足凈資產(chǎn)不少于200萬(wàn)元、單個(gè)合同最低金額不低于100萬(wàn)元兩個(gè)條件。針對(duì)個(gè)人投資者的信托產(chǎn)品，則依然要嚴(yán)格執(zhí)行200份的規(guī)定。這在實(shí)際操作中雖然難度較大，但畢竟邁出了重要的一步。明確規(guī)定信托財(cái)產(chǎn)實(shí)行第三方托管，有利于防范信托財(cái)產(chǎn)挪用的風(fēng)險(xiǎn)。但禁止將信托資金運(yùn)用于信托投資公司關(guān)聯(lián)方，禁止以固有財(cái)產(chǎn)與信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行交易，禁止將不同信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行相互交易值得商榷，因?yàn)殛P(guān)聯(lián)交易在金融市場(chǎng)上是允許的，但關(guān)鍵在于信息披露、嚴(yán)格監(jiān)管、公開公平等，同時(shí)只要征得委托人同意即可。建立受益人大會(huì)制度，這是對(duì)信托公司開展業(yè)務(wù)過程中的一個(gè)新要求，可以逐步來(lái)探討并完善有關(guān)規(guī)則并發(fā)揮其效用。
六、信托投資公司推介創(chuàng)新試點(diǎn)產(chǎn)品，可以在注冊(cè)地以外地域采取私募式路演方式進(jìn)行，但不得通過報(bào)刊、電視、廣播和其他公共媒體進(jìn)行營(yíng)銷宣傳。
推介活動(dòng)應(yīng)遵循下列原則：要有規(guī)范和相近的信息披露材料，明示業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，不得使用可能影響參與者進(jìn)行獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)判斷的誤導(dǎo)性陳述；充分揭示參與信托活動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)及風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)原則；不得對(duì)過去的業(yè)績(jī)作夸大介紹或貶低同行；不得使用與法律文件和推介材料不符的文字，或者存在其他虛假內(nèi)容、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏；如實(shí)披露專業(yè)團(tuán)隊(duì)的履歷、專業(yè)培訓(xùn)及從業(yè)經(jīng)歷。
推介創(chuàng)新試點(diǎn)產(chǎn)品，異地業(yè)務(wù)可以采取私募路演方式進(jìn)行，這也不新鮮，但至少標(biāo)志著異地業(yè)務(wù)從法規(guī)層面得到正式認(rèn)可，有利于信托公司提升競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大業(yè)務(wù)領(lǐng)地，實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置。
七、創(chuàng)新試點(diǎn)公司辦理創(chuàng)新試點(diǎn)業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)于簽訂信托合同的同時(shí)，與委托人簽訂信托資金管理運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)申明書。風(fēng)險(xiǎn)申明書內(nèi)容應(yīng)當(dāng)符合銀監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定，如實(shí)申明、充分揭示創(chuàng)新產(chǎn)品包含的行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)等各種風(fēng)險(xiǎn)，并在風(fēng)險(xiǎn)申明書醒目位置提示"投資者審慎投資、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)"。
與委托人簽訂信托資金管理運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)申明書，在風(fēng)險(xiǎn)申明書醒目位置提示"投資者審慎投資、風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)"有利于培養(yǎng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，需要大力推廣。
八、創(chuàng)新試點(diǎn)公司應(yīng)當(dāng)依照法律法規(guī)的規(guī)定和信托文件的約定按時(shí)披露信息，董事長(zhǎng)、總經(jīng)理和信托財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人應(yīng)承諾對(duì)所簽署披露信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性負(fù)責(zé)，并依法承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。
創(chuàng)新試點(diǎn)公司應(yīng)當(dāng)依照法律法規(guī)的規(guī)定和信托文件的約定按時(shí)披露信息，這是創(chuàng)新試點(diǎn)成敗的要素，只有信息得充分披露才能獲得監(jiān)管者，特別是投資者的廣泛認(rèn)可
九、銀監(jiān)會(huì)或其派出機(jī)構(gòu)可以定期不定期對(duì)創(chuàng)新試點(diǎn)公司有關(guān)情況進(jìn)行檢查評(píng)估。信托投資公司違反審慎經(jīng)營(yíng)規(guī)則和本通知要求從事創(chuàng)新試點(diǎn)活動(dòng)的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)銀監(jiān)會(huì)提出的整改建議，限期整改。對(duì)于在規(guī)定的時(shí)限內(nèi)未能采取有效整改措施或者其行為造成重大損失的，銀監(jiān)會(huì)將暫?；蛉∠磐型顿Y公司的創(chuàng)新試點(diǎn)資格，調(diào)低其監(jiān)管評(píng)級(jí)水平，責(zé)令調(diào)整董事、高級(jí)管理人員或者限制其權(quán)利，或者采取《中華人民共和國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理法》第三十七條規(guī)定的其他措施。
信托公司創(chuàng)新試點(diǎn)不搞終身制，這對(duì)于信托公司創(chuàng)新試點(diǎn)的監(jiān)管很有必要。
十、各類金融機(jī)構(gòu)可以依照有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定投資信托投資公司的創(chuàng)新產(chǎn)品。
各類金融機(jī)構(gòu)可以依照有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定投資信托投資公司的創(chuàng)新產(chǎn)品，這是信托業(yè)快速發(fā)展的一大突破，金融機(jī)構(gòu)大都資金充裕，投資信托創(chuàng)新產(chǎn)品將會(huì)很快成為主力軍，金融機(jī)構(gòu)將成為信托投資公司最重要的資金管道之一，但還需要制定相關(guān)配套政策指引
信托創(chuàng)新的路還很長(zhǎng)，還應(yīng)當(dāng)加大創(chuàng)新力度，盡快解決信托產(chǎn)品的流動(dòng)性問題，同時(shí)在完善信息披露制度、發(fā)行制度及監(jiān)管制度的情況下，逐步實(shí)現(xiàn)信托產(chǎn)品的標(biāo)準(zhǔn)化與公募。
(xintuo摘自《搜房網(wǎng)》)